AAA mục tiêu giá 43.700 VNĐ

Thứ tư - 06/09/2017 21:24
AAA - Công ty Cổ phần Nhựa và Môi trường Xanh An Phát hoạt động lĩnh vực sản xuất hàng sản phẩm nhựa, bao bì các loại; sản xuất sản phẩm nhựa; in và các dịch vụ quảng cáo trên bao bì.... Hiện tại giá giao dịch qua sàn chứng khoán cuối ngày 6-9-2017 ở mức giá 32.500 đồng/cổ phiếu là chưa phản ánh hết giá trị tiềm năng của doanh nghiệp AAA. Chúng tôi kỳ vọng AAA ở mức giá 43.700 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng gần 34% so với mức giá hiện tại.
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của AAA qua các năm
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của AAA qua các năm
Doanh thu của AAA đến chủ yếu từ sản xuất bao bì nhựa (chiếm 90%) và kinh doanh hạt nhựa (chiếm 10%). Nguyên vật liệu đầu vào của An Phát chủ yếu là các loại hạt  nhựa nguyên sinh (được nhập khẩu từ Singaprore, Thailand, Hàn Quốc… để sản xuất bao bì cao cấp, chất lượng cao như túi thực phẩm, y tế, siêu thị,..), hạt nhựa tái sinh (gồm các hạt nhựa ABS, PP, HDPE, LLDPE, LDPE được cung cấp bởi các nhà máy tái chế tại Hàn Quốc với giá thành khoảng 2/3 giá nhựa nguyên sinh) và các loại màng HDPE, LDPE, LLDPE tái chế (phần lớn được thu gom tại các cơ sở thu mua phế liệu trong nước). Các loại hạt nhựa HDPE, LDPE, LLD PE và hạt nhựa nguyên sinh, tái sinh là các sản phẩm dẫn xuất trực tiếp từ dầu mỏ nên có mối liên hệ tương đối chặt chẽ với giá dầu thô thế giới.

  Công ty có vị trí thuận lợi, nằm giữa tam giác kinh tế Hà Nội-Hải Phòng-Quảng Ninh

  Bao bì của AAA đạt đủ tiêu chuẩn của các thị trường khó tính như EU, Nhật  Bản, Mỹ, điều này mở ra cơ hội tăng cường xuất khẩu bao bì nhựa trong tương lai.


Ngành nhựa bao bì phụ thuộc vào đầu ra là ngành tiêu dùng, thực phẩm-đồ uống, đây là những ngành có mức tăng trưởng ổn định và không chịu tác động lớn từ chu kỳ kinh tế. Tăng trưởng doanh thu của nhóm nhựa bao bì tương đối thấp hơn so với ngành nhựa VLXD (đang vào chu kỳ tăng trưởng theo ngành bất động sản và xây dựng) trong giai đoạn vừa qua.

  Cổ phiếu AAA với tăng trưởng doanh thu tương đối cao trong 6T.2017, đạt mức 72%  so với cùng kỳ 2016. Với sản phẩm tập trung là bao bì nhựa kèm thế mạnh xuất khẩu đi châu Âu, Mỹ và Nhật Bản cùng với việc đưa thêm nhà máy số 6 & 7 vào hoạt động giúp tăng công suất sản xuất, AAA được kỳ vọng sẽ có những bước đột phá trong tăng trưởng doanh thu trong những năm tới. 

AAA với việc gia tăng công suất sản xuất bằng việc đưa vào hoạt động nhà máy số 6 & 7 đã gia tăng doanh thu công với chi phí đầu vào giảm cải thiện biên lợi nhuận đáng kể

Trước đó vào giữa tháng 6, công ty đã quyết định điều chỉnh kế hoạch sản xuất năm 2017, sản lượng hợp nhất được điều chỉnh tăng từ 86.000 tấn lên 96.000 tấn. Theo đó, doanh thu và lãi ròng cũng được điều chỉnh tăng khoảng 10%, lần lượt ở mức 3.300 tỷ và 220 tỷ đồng.

Với kế hoạch đã điều chỉnh tăng này, kết thúc 6 tháng đầu năm AAA đã hoàn thành được 57,3% kế hoạch doanh thu và 56% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2017.

Sang quý 3/2017, công ty dự kiến sản lượng hợp nhất đạt 26.000 tấn, doanh thu hợp nhất đạt 900 tỷ đồng và LNST hợp nhất đạt 59 tỷ đồng.
Lưu ý khi đầu tư vào AAA:
Rủi ro đến từ khả năng pha loãng cổ phiếu do AAA hiện có 300.000 trái phiếu (mỗi chứng quyền tương  ứng với quyền mua 100 cổ phiếu phổ thông của AAA) để huy động vốn thực hiện dự án đầu tư Nhà máy số 6. Lượng trái phiếu này có khả năng chuyển đổi thành 30 triệu cổ phiếu phổ thông.  Trong đợt 1, các cá nhân, tổ  chức đã đăng ký thực hiện 50.650 chứng quyền vào tháng 12/2016 và AAA đã phát hành mới 5.065.000 cổ phần, với mức giá phát hành cho người sở hữu chứng quyền là 11.500 đồng/cổ phần. Trong năm 2017, công ty sẽ phát hành thêm là 435.000 cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu. Sau ngày 30.06.2018, công ty sẽ phát hành thêm 24.500.000 cổ phiếu để thực hiện nốt đợt chuyển đổi trái phiếu còn lại. Theo đó, tổng số lượng cổ phần của AAA  đến hết năm 2018 là 81,9 triệu cổ phiếu, so với mức hiện tại là 59,2 triệu. 

Dựa trên các triển vọng của AAA trong giai đoạn từ năm 2017 -2025 chúng tôi tiến hành tính toán giá trị doanh nghiệp theo chiết khấu dòng tiền tương lai quy đổi vê hiện tại thì mức giá của AAA vào tầm khoảng 43.700 đồng/cổ phiếu.

 

gia tri doanh nghiep aaa 2017 cophieuviet com

Về mặt phân tích kỹ thuật giá của AAA hiện tại AAA đang nằm trong trên đương fibonacci 127,2% tại vùng giá 32.100 đồng/cổ phiếu nên là ngưỡng an toàn cho phép.
AAA 2017 cophieuviet com

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Giới thiệu về chúng tôi

Chúng tôi chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Chúng tôi cung cấp một lượng lớn những ý kiến chuyên môn, quản trị và các dịch vụ giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp cho khách hàng tại Việt Nam. Chúng tôi kết hợp chặt chẽ giữa tinh thần làm việc trách...

Thống kê
  • Đang truy cập21
  • Hôm nay320
  • Tháng hiện tại9,099
  • Tổng lượt truy cập122,801
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây