DXG - Mục tiêu giá 31

Thứ ba - 11/04/2017 07:08
DXG - Công ty Cổ phần Dịch vụ và Xây dựng Địa ốc Đất Xanh hoạt động lĩnh vực bất động sản. Hiện tại giá giao dịch qua sàn chứng khoán cuối ngày 11-4-2017 ở mức giá 22.600 đồng/cổ phiếu là chưa phản ánh hết giá trị tiềm năng của doanh nghiệp DXG. Chúng tôi kỳ vọng DXG ở mức giá 31.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng gần 38% so với mức giá hiện tại.
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của DXG qua các năm
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của DXG qua các năm


DXG đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 3.300 tỷ đồng, tăng 31% so với kết quả năm 2016, lợi nhuận sau thuế 700 tỷ đồng, tăng trưởng 30% so với kết quả đạt được năm trước.

Bên cạnh đó, HĐQT Công ty cũng thông qua kế hoạch phân phối lợi nhuận năm 2017 với việc chi trả cổ tức 20% tính trên mệnh giá. Ngoài ra, Công ty lên kế hoạch thưởng 10% trên phần lợi nhuận sau thuế vượt kế hoạch cho HĐQT và Ban điều hành nếu vượt kế hoạch kinh doanh.

Kết thúc năm 2016, doanh thu DXG đạt hơn 2.513 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 664,42 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 537,2 tỷ đồng.

Mới đây, Đất Xanh đã thông qua việc điều chỉnh tỷ lệ chia cổ tức năm 2016 từ 15% lên 18%, trong đó trả 13% bằng cổ phiếu và 5% bằng tiền mặt. Như vậy, Đất Xanh sẽ dành hơn 455 tỷ đồng trả cổ tức cho cổ đông, tương ứng dành gần 85% tổng lợi nhuận sau thuế chia cho cổ đông.

Dựa trên các triển vọng của DXG trong giai đoạn từ năm 2017 -2025 chúng tôi tiến hành tính toán giá trị doanh nghiệp theo chiết khấu dòng tiền tương lai quy đổi vê hiện tại thì mức giá của  DXG vào tầm khoảng 31.000 đồng/cổ phiếu.


Từ nhà phân phối đến nhà phát triển dự án chuyên nghiệp 


Tháng 11/2003 thương hiệu Đất Xanh chính thức có mặt trên thị trường bất động sản (BĐS) Việt Nam với tư cách là nhà môi giới, phân phối BĐS. Trải qua gần 15 năm phát triển DXG đang là nhà phân phối BĐS lớn tại Việt Nam với đội ngũ nhân viên bán hàng chính thức hơn 1.500 người cùng 2.000 cộng tác viên và 60 sàn liên kết phủ khắp Việt Nam.

Năm 2016, DXG được ghi nhận là 1 trong 3 đơn vị phân phối BĐS lớn nhất Việt Nam, với tổng sản phẩm DXG phân phối đạt hơn 8.000 sản phẩm; ước tính chiếm 17,4% thị phần BĐS Việt Nam.   

DXG đã chuyển mình một cách mạnh mẽ để trở thành “Nhà phát triển dự án” hàng đầu với danh mục dự án đã, đang thực hiện lên đến 27 dự án, tổng quỹ đất 446 ha đất sạch, 4 triệu m2 diện tích sàn xây dựng với 25.000 sản phẩm. 
  
Từ năm 2007, DXG bắt đầu phát triển dự án với các dự án điểm hình như Sunview 1, Sunview 2, Phú Gia Hưng với quy mô dưới 1 ha. Đến năm 2011 DXG đã bắt đầu tập trung triển khai các dự án từ 3-5 ha trở lên như dự án Gold Hill (26 hecta), Sunview Town (3,6 ha, 4 Block, 1.639 căn hộ), Luxcity, Opal Riverside (2.1 ha) …

Trong 10 năm làm nhà phát triển dự án DXG đã khẳng định được năng lực thi công cũng như năng lực triển khai dự án vượt trội so với các doanh nghiệp BĐS cùng nghành. Các dự án của DXG triển khai xây dựng được đánh giá chất lượng đảm bảo; tiến độ bàn giao cho khách hàng đúng hoặc sớm hơn cam kết như: dự án Sunview Town bàn giao sớm hơn 6 tháng; dự án Luxcity bàn giao sớm hơn 4 tháng; triển khai khu căn hộ resort cao cấp Opal Riverside (Q.Thủ Đức) với tổng vốn đầu tư hơn 1.000 tỷ đồng, gồm 626 căn hộ; Opal Garden (Q. Thủ Đức) với hơn 400 căn hộ... 

DXG còn được đánh giá là doanh nghiệp hoạt động hiệu quả nhất sàn chứng khoán Việt Nam khi có tốc độ tăng trưởng kép trong doanh thu 58%/năm và lợi nhuận là 75%/năm trong giai đoạn 2012-2016; đạt 64%/năm và 55% cho giai đoạn 2007 – 2016. Lợi tức trả cho các cổ đổng luôn được đảm bảo so với doanh nghiệp cùng ngành với mức chi trả bình quân từ 15% - 20%/năm. Với những kết quả này, năm 2016, DXG đã được tạp chí Forbes bình chọn là 1 trong 50 công ty niêm yết hoạt động hiệu quả nhất sàn chứng khoán Việt Nam. 

Và 10 năm sau phát triển dự án bất động sản DXG ghi nhận mức lợi nhuận trước thuế năm 2016 hơn 821 tỷ đồng, gấp hơn 50 lần so với năm 2007, nằm trong Top 5 doanh nghiệp niêm yết ngành bất động sản có lợi nhuận lớn nhất. 

Bước ngoặt 2012! 

Lợi nhuận DXG đã tăng trưởng hơn 50 lần so với năm 2007, tăng gần 10 lần so với năm 2012; trong đó lợi tức của cổ đông được đảm bảo ở mức cao nhất so với các doanh nghiệp cùng ngành. Giới phân tích cho rằng, để duy trì đà tăng trưởng cao và ổn định, DXG đã khai thác tốt các thế mạnh về năng lực bán hàng, năng lực triển khai dự án; năng lực tài chính và quỹ đất sạch dồi dào. 

DXG cũng giữ nguồn nợ vay thấp, dự trữ tiền mặt luôn ở mức 30 – 40% tổng tài sản đảm bảo cho hoạt động thanh toán cho các nhà thầu, và nhà cung cấp; đáp ứng tiến độ xây dựng như cam kết với các khách hàng. Lượng tiền mặt lớn quanh mức 1.000 tỷ đồng hỗ trợ cho DXG  mua lại các dự án tiềm năng và có tính khả thi cao. Ngoài ra, DXG còn được sự hỗ trợ lớn từ các ngân hàng, với tổng hạn mức tín dụng được cấp tính đến nay là 30.000 tỷ đồng. 


Trong 5 năm qua, DXG đã liên tục thực hiện M&A hàng loạt các dự án như: Gem Riverside (Quận 2, 6.7 ha, 1.071 tỷ đồng), The Palm City (Quận 9, 7.4 ha, 250 tỷ đồng), Petroland – Opal City (Quận 9, 6.2 ha, 524 tỷ đồng), Saigonres – Opal Premium (Q. Thủ Đức, 6.7 ha, 705 tỷ đồng), Luxcity (Quận 7, 0.748 ha, 135 tỷ đồng), Luxgarden (Quận 7, 0.9 ha, 125 tỷ đồng), Lux Star – Vidoland (Quận 7, 1.1 ha, 110 tỷ đồng), Lux Riverview (Quận 7, 0.8 ha, 243 tỷ đồng) ....đưa tổng quỹ đất tính đến thời điểm này hơn 466 ha , tương đương 4 triệu m2 sàn xây dựng, 25.000 sản phẩm tại các phân khúc sản phẩm căn hộ chung cư, đất nền.

Dựa trên các triển vọng của DXG trong giai đoạn từ năm 2017 -2025 chúng tôi tiến hành tính toán giá trị doanh nghiệp theo chiết khấu dòng tiền tương lai quy đổi vê hiện tại thì mức giá của  DXG vào tầm khoảng 31.000 đồng/cổ phiếu.

Định giá trị doanh nghiệp DXG theo chiết khấu dòng tiền 12%
Định giá trị doanh nghiệp DXG theo chiết khấu dòng tiền 12%

Về mặt phân tích kỹ thuật giá của DXG hiện DXG đang nằm trên vùng fibonaci 261,8% tại mức giá 23.000 đồng/cổ phiếu, nếu giá giao dịch vượt trên mức giá này thì DXG còn thể tiếp tục tăng mạnh trong thời gian sắp tới.
 

Biểu đồ giá của DXG ngày 11-4-2017
Biểu đồ giá của DXG ngày 11-4-2017


 

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Giới thiệu về chúng tôi

Chúng tôi chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Chúng tôi cung cấp một lượng lớn những ý kiến chuyên môn, quản trị và các dịch vụ giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp cho khách hàng tại Việt Nam. Chúng tôi kết hợp chặt chẽ giữa tinh thần làm việc trách...

Thống kê
  • Đang truy cập71
  • Hôm nay320
  • Tháng hiện tại9,160
  • Tổng lượt truy cập122,862
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây