ITD - Muc tiêu giá 44

Thứ hai - 27/02/2017 00:34
ITD là doanh nghiệp có kinh nghiệm trên lĩnh vực ứng dụng công nghệ thông tin vào giao thông, đặc biệt là các giải pháp thu phí tự động. Do đó, doanh nghiệp sẽ hưởng lợi trực tiếp từ lộ trình xây dựng các tuyến cao tốc cũng như hiện đại hóa hệ thống quản lý thu phí trên các tuyến cao tốc
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của  ITD qua các năm
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của ITD qua các năm
Tăng trưởng ấn tượng nhờ mảng giao thông. Động lực tăng trưởng chính của ITD tập trung chuyên về lĩnh vực giao thông thông minh (chủ yếu là cung cấp hệ thống thu phí tự động tại các tuyến cao tốc) và GLT – chuyên kinh doanh dịch vụ BTS, các giải pháp máy lạnh và nguồn UPS cho hệ thống máy chủ.

Tăng trưởng tập trung chủ yếu tại mảng giao thông thông minh (ITS). Hiện tại, ITD hoạt động trên 4 lĩnh vực kinh doanh chính: hạ tầng giao thông, điện-điện tử, điện-điện công nghiệp và viễn thông tin học. Trong đó, mảng hạ tầng giao thông hay còn gọi là giao thông thông minh (ITS) đang trên đà tăng trưởng đột phá kể từ năm 2014. Hiện tại, tỷ trọng mảng ITS (đảm nhiệm chính bởi công ty mẹ ITD) hiện đang chiếm hơn 67% tổng doanh thu của ITD. Công ty hiện đạt thị phần hơn 80% thị trường cung cấp thiết bị và giải pháp công nghệ thu phí giao thông trên các tuyến đường cao tốc.

ITS – Triển vọng tăng trưởng nhờ mạng lưới đường cao tốc phát triển. Theo Quy hoạch trong Quyết định 326/QĐ-TTg ban hành ngày 01/3/2016, mạng lưới đường cao tốc Việt Nam gồm 21 tuyến với tổng chiều dài 6.411 km. Trong đó tuyến cao tốc Bắc Nam gồm 02 tuyến tổng chiều dài khoảng 3.083Km. Tuyến cao tốc khu vực phía Bắc gồm 14 tuyến tổng chiều dài khoảng 1.368Km. Tuyến cao tốc khu vực miền Trung và Tây Nguyên gồm 03 tuyến với tổng chiều dài 264 km. Tuyến cao tốc khu vực phía Nam gồm 07 tuyến với tổng chiều dài 983km. Ngoài ra còn có hệ thống đường vành đai của Thành phố Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh.
 
Dự án triển khai năm 2017-2020
Dự án triển khai năm 2017-2020
Lợi thế về kinh nghiệm và thị phần trên thị trường thu phí thông minh. Trong lĩnh vực thu phí thông minh, ITD hiện đang chiếm thị phần trên 80% nên doanh nghiệp gần như không gặp nhiều trở ngại trong việc cạnh tranh với các đối thủ còn lại, tiêu biểu như Cadro và ELC. Đồng thời quy mô thị trường trong giai đoạn 2016-2020 rất lớn, ước tính hơn 1.900km đường cao tốc, tương ứng gần 5.700 tỷ đồng nên vấn đề cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong ngành sẽ không quá khắc nghiệt.

Khả năng thắng thầu cao trong các hợp đồng về triển khai hệ thống công nghệ thông tin vào lĩnh vực giao thông tại Hồ Chí Minh với lợi thế “sân nhà”. Một trong những đặc thù trong các dự án ITS là sự am hiểu về đặc điểm giao thông của địa phương được triển khai ITS. Do đó, ITD sẽ có lợi thế hơn so với hai đối thủ chính (Cadpro và ELC – đều là hai doanh nghiệp mạnh trong thị trường miền Bắc. Đồng thời, ITD cũng đã ký các hợp đồng MOU với các đối tác trong lĩnh vực ITS của Nhật và Hàn Quốc như là bước chuẩn bị của doanh nghiệp này đối với các dự án ITS trên thị trường HCM. Một số lĩnh vực tiềm năng chúng tôi nhận thấy ITD sẽ có khả năng tham gia gồm: triển khai hệ thống ITS tại các tuyến Metro, triển khai hệ thống camera giám sát an ninh đường phố, giám sát giao thông…. Chính quyền HCM dự tính chi hơn 300 triệu USD để xây dựng trung tâm điều hành giao thông thông minh quy mô hoàn chỉnh từ năm 2016-2020. Do đó, thị trường ITS Hồ Chí Minh được chúng tôi đánh giá rất tiềm năng trong giai đoạn 2016-2020.

Về mặt kỹ thuật thì giá cổ phiếu ITD đang giao dịch tầm 29.000 đồng/cổ phiếu cho một mức EPS trên 4000 đồng/cổ phiếu là khá thấp so với mức P/E trung bình của ngành là 11. Chúng tôi khuyến nghị tích cực với mã cổ phiếu này.
 
Biểu đồ giá của ITD ngày 27-2-2017
Biểu đồ giá của ITD ngày 27-2-2017


Chúng tôi tiến hành định giá bằng phương pháp dòng tiền truyền thống, thì giá trị doanh nghiệp ITD vào khoảng 44.000 đồng/Cổ phiếu.
Giá trị doanh nghiệp ITD theo chiết khấu dòng tiền 20%
Giá trị doanh nghiệp ITD theo chiết khấu dòng tiền 20%

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Những tin mới hơn

Những tin cũ hơn

Giới thiệu về chúng tôi

Chúng tôi chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Chúng tôi cung cấp một lượng lớn những ý kiến chuyên môn, quản trị và các dịch vụ giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp cho khách hàng tại Việt Nam. Chúng tôi kết hợp chặt chẽ giữa tinh thần làm việc trách...

Thống kê
  • Đang truy cập49
  • Hôm nay320
  • Tháng hiện tại9,128
  • Tổng lượt truy cập122,830
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây