NTP - Mục tiêu 85

Chủ nhật - 16/04/2017 10:56
NTP - Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong hoạt động lĩnh vực sản xuất kinh doanh các sản phẩm nhựa dân dụng, nhựa kỹ thuật phục vụ ngành xây dựng, công nghiệp, nông nghiệp, giao thông vận tải; xây dựng công trình công nghiệp, giao thông thủy lợi; kinh doanh bất động sản.... Hiện tại giá giao dịch qua sàn chứng khoán cuối ngày 14-4-2017 ở mức giá 75.100 đồng/cổ phiếu là chưa phản ánh hết giá trị tiềm năng của doanh nghiệp NTP. Chúng tôi kỳ vọng NTP ở mức giá 85.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng gần 13% so với mức giá hiện tại.
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của NTP qua các năm
Biểu đồ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của NTP qua các năm
NTP là một doanh nghiệp dẫn đầu ngành nhựa với tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hàng  năm  rất  tốt,  dòng  tiền  kinh  doanh  đều  đặn  và  sức  khỏe  tài  chính  vững  mạnh.  Câu chuyện hiện tại của NTP xoay quanh vấn đề  bảo vệ  và mở  rộng thị  phần trước các đối thủ cạnh tranh. Có thể nhận thấy chiến lược của NTP và đối thủ lớn nhất BMP khác nhau khá rõ khi BMP tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận nhiều hơn. NTP đã giảm thiểu hóa rủi ro cạnh tranh bằng cách chuyển sang chiến lược mới tập trung vào mảng ống cấp nước dùng cho các công trình với tỷ  lệ  tăng trưởng cao hơn  ống nhựa dân dụng. Chúng tôi đánh giá đây là một bước đi quan trọng và phù hợp với triển vọng ngành nhựa hiện nay.

Trong năm 2017, chúng tôi đánh  giá hoạt động kinh doanh của NTP vẫn duy trì tốc độ  tăng trưởng ổn định. Ống nhựa vẫn là ngành kinh doanh cốt lõi của NTP mang lại phần lớn doanh thu và lợi nhuận. NTP đã xây dựng được một thương hiệu vững mạnh từ  lâu đời với gần 60% thị  phần ở  phía Bắc và 29% thị  phần cả  nước. NTP hiện đang sở hữu một nhà máy của công ty  mẹ  tại Hải Phòng, 100% cổ  phần tại nhựa TNTP  miền Trung, 37,8% cổ  phần tại Nhựa TNTP phía Nam, 100% cổ phần nhựa Năm Sao. Hiện tại ngoài nhựa Năm Sao sẽ được đi vào sản xuất vào cuối năm 2017, 3 nhà máy còn lại có tổng công suất thiết kế hơn 100.000 tấn/năm, hiện đang chạy 70% công suất thiết kế. Với triển vọng ngành  ống nhựa dân dụng tăng trưởng khoảng 15% và khó có khả  năng đột phá, công ty đã xem xét mở  rộng vào thịtrường mới là  ống cấp nước dùng trong các dự  án. Đây sẽ  là hướng đi chính của công ty 
trong tương lai khi thị trường ống nhựa dân dụng đang đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt. 

Bên cạnh đó, xu hướng tăng trưởng của ngành nhựa vẫn sẽ  tiếp diễn trong năm tới.  Ngành Nhựa giai đoạn 2010 – 2015, là một trong những ngành công nghiệp có tăng trưởng cao nhất Việt Nam với mức tăng hàng năm từ  16%  –  18%/năm. Với tốc độ  phát triển nhanh, ngành Nhựa đang được coi là một ngành năng động trong nền kinh tế Việt Nam. Sự tăng trưởng đó xuất phát từ thị trường rộng, tiềm năng lớn và đặc biệt là vì ngành nhựa Việt Nam mới chỉ ởbước đầu của sự phát triển so với thế giới. Ngoài ra, sự ấm lên của thị trường bất động sản và ngành xây dựng được hưởng lợi là cơ hội tốt cho các doanh nghiệp ngành nhựa xây dựng tăng trưởng. Thị trường nhà ở tăng trưởng tích cực dù nguồn cung căn hộ để bán giảm trong Q3 trong khi nhu cầu căn hộ và cả nhà phố cũng như biệt thự tăng mạnh so với cùng kỳ theo báo cáo của Savills. Điều này cho thấy triển vọng dài hạn trên thị trường nhà ở ngày càng lạc quan. Bên cạnh đó, dòng vốn  FDI trong lĩnh vực xây dựng, bất động sản và công nghiệp đuợc kỳ  vọng tăng trưởng nhờ  các tác động từ  các Hiệp định thương mại tự  do như EVFTA (Việt Nam  –  Liên minh châu Âu), VKFTA (Việt Nam  –  Hàn Quốc), Hiệp định đối tác kinh tế  toàn diện khu vực (RCEP). Điều này đã thúc đầy làn sóng FDI vào Việt Nam ngày càng tăng, kéo theo sự gia tăng số dự án xây dựng lớn. 

Theo thống kê từ  Cục đầu tư nước ngoài  –  Bộ  Kế  hoạch và đầu tư, tổng vốn FDI đăng ký mới và cấp thêm có xu hướng tăng trong vài năm trở  lại đây, trong đó ngoài lĩnh vực sản xuất, lĩnh vực xây dựng và bất động sản cũng thu hút một lượng đáng kể. Với những tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực bất động sản và xây dựng, chúng tôi đánh giá tiềm năng cho thị  trường ống nhựa xây dựng còn rất lớn. Và khi mà thị  trường ống nhựa dân dụng  với các sản phẩm ống uPVC đã dần bão hòa và khó có khả năng tăng trưởng mạnh, thì ống nhựa cho các dự  án, công trình sẽ  có bước đột phá.  Đặc biệt, sản phẩm ống nhựa  PPR chịu bền, chịu nhiệt sẽ có sự tăng trưởng mạnh, trung bình khoảng 30%/năm. 

Dựa trên các triển vọng của NTP trong giai đoạn từ năm 2017 -2025 chúng tôi tiến hành tính toán giá trị doanh nghiệp theo chiết khấu dòng tiền tương lai quy đổi vê hiện tại thì mức giá của NTP vào tầm khoảng 85.000 đồng/cổ phiếu.
 
Định giá trị doanh nghiệp NTP theo chiết khấu dòng tiền 12%
Định giá trị doanh nghiệp NTP theo chiết khấu dòng tiền 12%

Về mặt phân tích kỹ thuật giá của NTP hiện NTP đang nằm trong vùng fibonaci 38,2% tại mức giá 77.000 đồng/cổ phiếu, nếu giá giao dịch vượt trên mức giá này thì NTP còn thể tiếp tục tăng mạnh trong thời gian sắp tới.
 
Biểu đồ giá của NTP ngày 14-4-2017
Biểu đồ giá của NTP ngày 14-4-2017

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Giới thiệu về chúng tôi

Chúng tôi chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Chúng tôi cung cấp một lượng lớn những ý kiến chuyên môn, quản trị và các dịch vụ giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp cho khách hàng tại Việt Nam. Chúng tôi kết hợp chặt chẽ giữa tinh thần làm việc trách...

Thống kê
  • Đang truy cập50
  • Hôm nay320
  • Tháng hiện tại9,129
  • Tổng lượt truy cập122,831
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây