Select language:

Cổ phiếu HVN - Hành trình bay dài hạn cho nhà đầu tư

Thứ hai - 10/06/2019 20:44
HVN là Tổng công ty hàng không sở hữu hãng hàng không quốc gia Vietnam Airlines cùng với hãng hàng không giá rẻ Jestar Pacific, và nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực phụ trợ vận tải hàng không.
Theo báo cáo cập nhật doanh nghiệp được phát hành từ BSC.

Điều gì làm cổ phiếu HVN hấp dẫn trong hiện tại?

Chuyển sàn sang HOSE: dự kiến thực hiện trong quý 2/2019.

Kế hoạch thoái vốn nhà nước: Theo quyết định 1232/2017/QĐ-TTg, tỷ lệ vốn nhà nước tại HVN sẽ giảm về 51% vào năm 2019 (tương đương với tỷ lệ thoái 35.19%).

Nhu cầu đi lại đường không được dự báo tăng trưởng với CAGR = 11.2% đến năm 2020 (theo Cục hàng không dân dụng Việt Nam). Với (1) mạng đường bay rộng và (2) mô hình hàng không truyền thống (Vietnam Airlines) kết hợp với hàng không giá rẻ (Jestar Pacific), HVN sẽ hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng ngành.

Giá nhiên liệu giảm theo giá dầu (được dự báo giảm từ 8-10%) sẽ giúp các doanh nghiệp vận tải hàng không hưởng lợi nhờ tiết giảm được chi phí nhiên liệu. Ước tính 1% giảm giá nhiên liệu sẽ giúp cho HVN tiết kiệm được khoảng 400 tỷ chi phí (tương đương 17.5% LNST năm 2018).

Nhưng bạn phải đối mặt với các rủi ro nào khi đầu tư vào cổ phiếu HVN?

Việc tăng giá nhiên liệu đầu vào là mối lo lớn. “Giá nhiên liệu tăng 1% có thể khiến cho lợi nhuận ròng của các hãng hàng không châu Á giảm trung bình 2,6%”, trang Crucial Perspective nhận định. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2018 của Tổng công ty Hàng không Việt Nam (Vietnam Airlines - HVN), một lãnh đạo Công ty chia sẻ, chi phí xăng dầu bình quân chiếm khoảng 30% tổng chi phí hoạt động của hãng, mỗi USD giá dầu tăng thêm, chi phí của HVN tăng thêm khoảng 230 tỷ đồng một năm.

Sức ép cạnh tranh tới từ các đối thủ giá rẻ.

Cuối cùng là rủi ro về tỷ giá trong giai đoạn hiện tại khi tiền đồng chịu sức ép có thể khiến lợi nhuận của HVN gặp vấn đề trong tương lai.

Rủi ro trong trung hạn khi các cảng hàng không lớn như Nội Bài và Tân Sơn Nhất đi vào bảo dưỡng có thể ảnh hưởng tới kế hoạch khai thác của HVN.

Kế quả kinh doanh của cổ phiếu HVN trong 2019 như thế nào ?

BSC dự báo tổng doanh thu hợp nhất của HVN năm 2019 là 101,204 tỷ đồng (+3.7% YoY). Với giả định giá Jet A1 bình  quân 2019 khoảng 78-79 USD/thùng (-7% YoY), chúng tôi ước tính HVN sẽ ghi nhận EBITDAR 2019F = 27,321 tỷ đồng (tương ứng EV/EBITDAR fw= 3.3). LNST 3,419 tỷ (+49.8% YoY) với ước tính chi phí tài chính ròng trong năm 1,154 tỷ (-54% YoY), EPS 2019F = 2,410 đồng/CP, P/E fw = 16.7 lần.

Xu hướng giá cổ phiếu HVN hiện nay ra sao?

Về hệ thống chỉ báo theo phần mềm The Guide Pro, hiện tại đường giá cổ phiếu SBT đang nằm dưới đường The Guide Pro, xu hướng giảm giá vẫn đang tiếp diễn.
 
phan mem giao dich co phieu tot nhat the guide pro cophieuviet com hvn 12 4 2019
Cổ phiếu HVN


 

Tác giả bài viết: CoPhieuViet.Com

Tổng số điểm của bài viết là: 25 trong 5 đánh giá

Xếp hạng: 5 - 5 phiếu bầu
Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Dự án Waterina Suites
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây