Select language:

KIS: Khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 51.400 đồng/CP (13/03/2019)

Thứ năm - 14/03/2019 07:24
Nguồn : KIS - CTCP KIS Việt Nam Ngành : Nhựa Download :...

Nguồn : KIS - CTCP KIS Việt Nam

Ngành : Nhựa

Download : baocaocapnhatbmp_LNPX.pdf

Chúng tôi ước tính quy mô thị trường ống nhựa năm 2018 là 340 ngàn tấn. Sự gia nhập của Hoa Sen, Tân Á Đại Thành và Phúc Hà ở cả khu vực phía Nam và phía Bắc đã đe dọa vị thế dẫn đầu đầu của Nhựa Bình Minh (mã BMP) và Nhựa Tiền Phong (HNX: NTP).

Công suất hiện tại của 5 công ty lớn nhất thị trường ống nhựa là 543 ngàn tấn, nên hiệu suất sử dụng trung bình năm 2018 chỉ là 63%. Cần lưu ý rằng tổng công suất tối đa của những doanh nghiệp này có thể đạt 766 ngàn tấn mỗi năm. Do đó, thị trường ống nhựa dự kiến sẽ tiếp tục khó khăn trong những năm tiếp theo.

Năm 2018, do giá dầu Brent bình quân tăng 34% so với năm trước, khí tự nhiên Henry Hub tăng 0,3%, giá than tăng 24,1% dẫn đến giá nhựa PVC tăng 3,8%. Việc Mỹ tăng sản lượng dầu đá phiến sẽ triệt tiêu hoàn toàn thỏa thuận cắt giảm của OPEC+ trong năm 2019. Bên cạnh đó, nhu cầu dầu thô được dự báo tăng trưởng kém do những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại.

Cả cung và cầu đều gây áp lực giảm lên giá dầu. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), giá dầu Brent bình quân của năm 2019 sẽ ở mức 61 USD/thùng (giảm 16% so với năm trước). Do đó, chúng tôi dự phóng giá nhựa PVC sẽ giảm 3,2% xuống còn 890 USD/tấn.

Đầu tháng 3, Bộ Công Thương công bố giá điện bán lẻ sẽ tăng 8,36%. Vì điện chỉ chiếm 3-4% giá vốn hàng bán nên việc tăng giá điện chỉ làm tăng giá vốn hàng bán thêm 0.25% từ 2Q2019.

Sử dụng EV/EBITDA trung bình là 5.5x và P/E trung bình là 10.1x, chúng tôi định giá cổ phiếu BMP ở mức 51.400 đồng/cổ phiếu vào cuối năm 2019. Bao gồm cả cổ tức bằng tiền mặt 3.000 đồng trên mỗi cổ phiếu, tổng lợi nhuận kỳ vọng là 0.8%. Khuyến nghị trung lập đối với BMP.

Nguồn tin: Báo Đầu tư chứng khoán

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Dự án Waterina Suites
Giới thiệu

Giới thiệu về chúng tôi

Chúng tôi chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Chúng tôi cung cấp một lượng lớn những ý kiến chuyên môn, quản trị và các dịch vụ giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp cho khách hàng tại Việt Nam. Chúng tôi kết hợp chặt chẽ giữa tinh thần làm việc trách...

Rao Vặt
Thống kê
  • Đang truy cập97
  • Máy chủ tìm kiếm5
  • Khách viếng thăm92
  • Hôm nay20,218
  • Tháng hiện tại570,721
  • Tổng lượt truy cập5,339,642
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây