Select language:

TDM: Cổ phiếu tăng trưởng và có định giá rẻ

Thứ tư - 13/02/2019 08:11
Tăng trưởng mạnh trong năm 2018 TDM đã công bố báo cáo tài chính quý 4 và kết quả kinh doanh năm 2018 với kết quả rất tích cực. Năm 2018, TDM ghi nhận 286 tỷ đồng doanh thu (+45,3% yoy) và 149 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+97,1% …

Tăng trưởng mạnh trong năm 2018

TDM đã công bố báo cáo tài chính quý 4 và kết quả kinh doanh năm 2018 với kết quả rất tích cực. Năm 2018, TDM ghi nhận 286 tỷ đồng doanh thu (+45,3% yoy) và 149 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+97,1% yoy), tương ứng với mức EPS là 1.658 VND/CP. TDM đạt được mức tăng trưởng này là nhờ sản lượng bán đạt 46,5 triệu m3 +24% yoy và giá bán bình quân ở mức 5.677 VND/m3 + 8,33% yoy.

tdm

Giá bán sỉ nước sạch tăng 5% mỗi năm đến 2022

Theo quyết định 04/2018/QĐ-UBND tỉnh Bình Dương, giá bán lẻ nước sạch có lộ trình tăng với mức tăng ước tính tăng khoảng 10% trong năm 2018 và khoảng 5% mỗi năm từ 2019 đến 2022. Theo chia sẻ của ban lãnh đạo thì giá bán sỉ nước sạch của TDM sẽ có mức tăng tương ứng với mức tăng của giá bán. Theo đó, giá bán nước sạch của TDM tăng từ mức 5.240 lên mức 5.764 VND/m3 kể từ tháng 3/2018 và sau đó mỗi năm tăng khoảng 5% đến năm 2022.

tdm

Dự án mở rộng nhà máy nước Dĩ An

Hiện tại nhà máy Dĩ An hiện đang hoạt động 130% công suất thiết kế. Công suất nhà máy có thể hoạt động với mức tối đa là 180% so với công suất thiết kế nhờ đầu tư thêm một số thiết bị phụ trợ, tuy nhiên mức hoạt động này sẽ làm giảm tuổi thọ của một số máy móc thiết bị. Vì vậy, TDM đang gấp rút tiến hành chuẩn bị cho công tác khởi công dự án nhà máy nước Dĩ An mở rộng với công suất mở rộng ở pha 1 là 100.000 m3/ngày đêm, nâng tổng công suất nhà máy Dĩ An lên 200.000 m3/ngày đêm. Dự án mở rộng dự kiến sẽ được khởi công trong Quý 1/2019 và hoàn thành vào Quý 4/2019. Tổng nguồn vốn cho dự án mở rộng thêm 100.000 m3/ngày đêm là 265 tỷ đồng trong đó chi phí xây dựng là 199 tỷ đồng, chi phí thiết bị và ống là 66 tỷ đồng. Ban lãnh đạo công ty dự kiến nhà máy sẽ hoạt động 100% công suất vào năm 2020 và từ đó giúp cho TDM tiếp tục tăng trưởng.

Phát hành riêng lẻ và đấu giá

Để có nguồn vốn cho việc mở rộng, TDM sẽ phát hành thêm 14,5 triệu cổ phiếu, trong đó phát hành riêng lẻ 5 triệu cổ phiếu và đấu giá công khai 9,5 triệu cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến trong Quý 1/2019. Phát hành riêng lẻ: Mức giá phát hành riêng lẻ là 23.000 VND/CP và sẽ phát hành cho hai đối tác là CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong phía Nam và CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong. Cổ phiếu phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ thời điểm hoàn thành phát hành. Đấu giá công khai: Công ty cho biết có rất nhiều đối tác quan tâm và mong muốn mua phát hành riêng lẻ. Tuy nhiên, công ty mong muốn công ty trở nên đại chúng hơn và đa dạng hóa cổ đông hơn, vì vậy Ban lãnh đạo quyết định đấu giá công khai 9,5 triệu cổ phiếu đồng thời cũng quy định mỗi nhà đầu tư được mua tối đa 1 triệu cổ phiếu. Cổ phiếu mua thông qua đấu giá sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng.

Quan điểm đầu tư

CTCP Nước Thủ Dầu Một là doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng nhanh và hiệu quả hoạt động ở mức cao. Công ty có thể tiếp tục tăng trưởng nhanh trong vài năm tới nhờ đầu tư thêm nhà máy mới cũng như nhu cầu nước sạch tăng ở Bình Dương. Theo Ban lãnh đạo công ty, lợi nhuận sau thuế năm 2019 dự kiến vào khoảng 222 tỷ đồng (+48% yoy) tương ứng với mức EPS pha loãng năm 2019 là 2.087 VND/CP. Loại bỏ cổ tức của công ty liên kết (BWE) và cổ tức từ khoản đầu tư (CTCP Cấp nước Đồng Nai), thì EPS cốt lõi pha loãng 2019 của TDM ước tính khoảng 1.722 VND/CP. Áp dụng mức P/E 8 lần cho lợi nhuận cốt lõi 2019 (chiết khấu thanh khoản 30% so với mức P/E ngành) và cộng với giá trị khoản đầu tư BWE và CTCP Cấp nước Đồng Nai thì mức giá mục tiêu của TDM là 30.000 VND/CP. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu TDM với tiềm năng tăng giá 53,8% so với mức giá đóng cửa ngày 30/01/2019 là 19.500 VND/CP.

(Nguồn: BVSC)

Nguồn tin: Vlstock .com

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Dự án Waterina Suites
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây