Select language:

SSI Research: Sự trầm lắng của TTCK có thể kéo dài sang quý II, thậm chí đến cuối năm

Thứ năm - 13/02/2020 19:56
Theo Báo cáo thị trường tài chính tiền tệ Việt Nam tháng 2, Trung tâm Phân...

Theo Báo cáo thị trường tài chính tiền tệ Việt Nam tháng 2, Trung tâm Phân tích CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết thị trường chứng khoán trải qua 2 giai đoạn. Giai đoạn 1 là khoảng thời gian trước kỳ nghỉ Tết nguyên đán, chỉ số tích luỹ đi lên và giai đoạn 2 giảm điểm mạnh, lấy đi toàn bộ giá trị tích luỹ của cả năm trước do ảnh hưởng của corona.

Trước kỳ nghỉ Tết, các nhân tố hỗ trợ cho VN-Index tăng điểm gồm thông tin tích cực của nhóm ngân hàng, khối ngoại và kết quả kinh doanh quý IV/2019. Khối ngoại chuyển từ chuyển trạng thái bán ròng hơn 5 tháng sang mua ròng trên sàn HoSE, giá trị mua ròng là 2.100 tỷ đồng. Xét riêng với dòng vốn ETF, VFMVN30 là quỹ tích cực tăng vốn nhất trong giai đoạn đầu năm. Biến động mạnh trong giai đoạn sau Tết cũng không ảnh hưởng tới hoạt đông mua ròng của quỹ này. Giá trị mua ròng trong tháng 1 của VFMVN30 đạt gần 264 tỷ đồng.

a-nh-chu-p-ma-n-hi-nh-0002-02-7996-7684-

Nguồn: Bloomberg, FiinPro, SSI Research

Giai đoạn sau Tết, chỉ số giảm mạnh do dịch viêm đường hô hấp cấp corona. Diễn biến phức tạp của dịch bệnh có thể khiến thời gian phong tỏa ở Trung Quốc kéo dài, ảnh hưởng trực tiếp đến chuỗi sản xuất của các doanh nghiệp Việt Nam. Các dự báo đều bị đảo lộn, thị trường chứng khoán (TTCK) quý I rơi vào trầm lắng, ảnh hưởng đến cả năm 2020. 

Nếu không có corona, chứng khoán quý I rất có thể đã khởi sắc nhờ thỏa thuận Mỹ - Trung và dòng vốn nước ngoài. Cho đến giữa tháng 1/2020, các nhà quản lý quỹ trên toàn cầu vẫn tỏ ra lạc quan với tỷ trọng đầu tư cổ phiếu trong danh mục đạt mức cao nhất 17 tháng. Dòng vốn vào các thị trường mới nổi liên tục tăng và cũng với đó là đà mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam.

Tuy nhiên xu hướng dòng vốn trên toàn cầu bắt đầu đảo chiều cuối tháng 1. Corona làm giảm mạnh dự báo tăng trưởng của các nước Đông Á, đẩy các nhà quản lý quỹ phải thay đổi chiến lược. Nhóm các thị trường mới nổi ở khu vực châu Á bị rút vốn mạnh do có mức độ liên thông về sản xuất và tiêu dùng lớn với Trung Quốc. Giá trị rút vốn khỏi các quỹ đầu tư cổ phiếu ở khu vực này vào tuần đầu tháng 2 đã tăng lên mức cao nhất 19 tuần. Triển vọng thu hút vốn nước ngoài cho TTCK trong tháng 2 và kể cả các tháng tiếp theo của Việt Nam vì vậy đã giảm xuống mức thấp. Nếu khống chế dịch bệnh đạt thành công ngay trong tháng 2, cùng với đó sức cầu tiêu dùng và chuỗi sản xuất ít bị ảnh hưởng sẽ mang lại diễn biến khả quan hơn cho thị trường.

Trong các năm trước, sóng đầu năm luôn là sự khởi đầu thuận lợi cho TTCK Việt Nam, để lại dư âm tích cực cho các tháng tiếp theo. Năm 2020 nếu không có sóng đầu năm, sức nóng của thị trường sẽ cần thêm rất nhiều thời gian để tích lũy. Với dự báo tăng trưởng kinh tế giảm và tác động tiêu cực từ dịch bệnh chưa thể tính toán đầy đủ, sự trầm lắng của quý I có thể kéo dài sang quý II, thậm chí cả nửa cuối năm nếu như không có những diễn biến mới giúp thay đổi cục diện kinh tế và TTCK.

Hiện tại có 2 diễn biến mà các nhà đầu tư có thể trông đợi. Thứ nhất là làn sóng kích thích kinh tế, hạ lãi suất tại hàng loạt các quốc gia. Ở Việt Nam, đó là tích cực giải ngân đầu tư công và hạ lãi suất cho vay. Dịch bệnh sẽ là một động lực rất lớn để gia tăng quyết tâm tái cơ cấu, từ đó mang lại sức bật mạnh cho kinh tế Việt Nam cả ngắn hạn cũng như dài hạn. Thứ hai là kết quả xếp hạng thị trường, với một khả năng nhất định Việt Nam được FTSE cân nhắc nâng hạng. Dù khả năng thứ 2 không lớn nhưng những nỗ lực vừa qua của Việt Nam chắc chắn sẽ được ghi nhận, từ đó mang lại tâm lý tích cực cho thị trường.

Tác giả bài viết: Hải Triệu

Nguồn tin: http://ndh.vn

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Đất mặt tiền đường nhựa 30/4
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây