Select language:

Thị trường chứng khoán còn khó khăn trong ngắn hạn

Thứ ba - 16/04/2019 19:17
Có những yếu tố bên ngoài sẽ gây áp lực lên thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn, theo nhận định của giới chuyên gia.

Thị trường ngày 16/4 bất ngờ chịu sụt giảm mạnh. Hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn giảm đã gây áp lực rất lớn lên thị trường chung.

Có lúc VN-Index giảm gần 20 điểm khi bộ ba cổ phiếu họ "Vin" là VIC, VHM và VRE đều sụt giảm rất mạnh. Trước đó, ông Phạm Nhật Vũ, cựu Chủ tịch HĐQT AVG bị cơ quan cảnh sát điều tra (Bộ Công an) ra quyết định khởi tố bị can, thực hiện lệnh bắt tạm giam, lệnh khám xét về tội đưa hối lộ, quy định tại khoản 4, điều 364 Bộ luật Hình sự năm 2015.

Bên cạnh đó, khối ngoại thời gian qua giao dịch cũng không còn tích cực như trước và khối tự doanh CTCK đẩy mạnh bán ròng cũng gây áp lực đến tâm lý nhà đầu tư.

Theo quan điểm của ông Huỳnh Minh Tuấn, Giám đốc đầu tư Công ty Biên An Toàn, thông tin bắt ông Phạm Nhật Vũ chỉ ảnh hưởng ngắn hạn đến thị trường chung do về cơ bản ông Phạm Nhật Vũ và ông Phạm Nhật Vượng tách bạch nhau hoàn toàn. Ngoài ra, tội danh được định cho ông Vũ là hối lộ chứ không có liên quan gì đến tính pháp lý các dự án của ông Vượng. Những gì diễn ra trên thị trường cũng đang cho thấy điều này. Nhóm cổ phiếu "Vin" cũng đang có sự hồi phục đáng kể trở lại.

Trong ngắn hạn, ông Tuấn cho rằng thị trường đang chịu khá nhiều áp lực từ những vấn đề trọng yếu. Đầu tiên là chiến tranh thương mại đang đi đến hồi kết nhưng vẫn chưa rõ kết thúc như thế nào. Thứ hai là áp lực lạm phát gia tăng rất rõ và nhà đầu tư sẽ theo dõi sát chỉ số CPI trong thời gian tới để đưa ra những chiến lược hành động. Điều này đang khiến thanh khoản thị trường suy giảm nhiều so với trước đây. Thứ ba là trong tháng này có một số áp lực về chính trị.

Ông Tuấn khuyến nghị nhà đầu tư nên chọn chiến lược phòng thủ cho giai đoạn này, tức là tỷ lệ tiền mặt nên nhiều hơn tỷ lệ cổ phiếu trong tài khoản để tránh những cú sụt giảm mạnh.

Thị trường chứng khoán còn khó khăn trong ngắn hạn
Thị trường được cho là chịu áp lực ngắn hạn từ các vấn đề trọng yếu. Ảnh minh hoạ: Trade Brains.

Về yếu tố tự doanh CTCK bán ròng mạnh trong thời gian gần đây thì theo thống kê họ chỉ bán chủ yếu VHM và rõ ràng những thông tin tiêu cực ở trên liên quan đến nhóm cổ phiếu này thì diễn biến cũng không quá khó hiểu.

Còn theo ông Lê Đức Khánh, Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc chiến lược CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI), trong bất kỳ một năm nào đó sẽ diễn ra rất nhiều biến cố lớn tác động đến tâm lý thị trường và nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Ở quá khứ, thị trường đã chứng kiến các sự kiến lớn như giàn khoan, xa hơn là nhiều vụ việc khác. Ông Khánh cho biết thị trường chứng khoán bao hàm 2 yếu tố 75% là tâm lý và 25% là về tài chính.

Như vậy, yếu tố tâm lý trên thị trường rất quan trọng tác động đến quyết định của nhà đầu tư trong ngắn hạn và gây ra sự sụt giảm lớn trước những biến cố lớn xảy ra. Tuy nhiên, lịch sử đã chỉ ra thị trường đều quay trở lại xu thế tăng sau những sự kiện này.

Về diễn biến thị trường chung ở thời điểm gần đây, ông Khánh nhận xét thực ra các số liệu kinh tế vĩ mô quý I của Việt Nam tương đối khởi sắc. Tuy nhiên, chỉ tiêu như tăng trưởng tín dụng, tăng trưởng GDP hay sản xuất công nghiệp đều có sự suy giảm so với cùng kỳ. Trong quý I và nhất là đầu tháng 4 vừa qua, thanh khoản thị trường giảm khoảng 12,8% và đến từ cả khối nội và khối ngoại. Thanh khoản sụt giảm mạnh thể hiện sự lưỡng lự của thị trường trước biến động từ tình hình chính trị thế giới cũng như khả năng lạm phát, lãi suất có xu hướng gia tăng.

Khối ngoại sau tháng 1-2 mua ròng mạnh nhưng tháng 3 lại bán ròng mạnh do việc cơ cấu của các quỹ ETF... Việc mua vào của khối ngoại hiện có dấu hiệu giảm sút. Tự doanh CTCK bán ròng mạnh thời gian qua dù quy mô khá nhỏ so với giao dịch trên thị trường và cả khối ngoại nhưng nhìn chung thể hiện những lo ngại về thị trường chung trong ngắn hạn.

Theo quan điểm của ông Khánh, trong năm nay, nền kinh tế cũng như TTCK còn nhiều biến động khó lường nhưng thị trường sẽ không có quá nhiều biến động lớn. Có thể thị trường sẽ quay được trở lại vùng đỉnh cũng nhưng sẽ không xuất hiện những con sóng thực sự rõ rệt. Trong năm, thi trường sẽ có những sự điều chỉnh với biên độ hẹp hơn và cơ hội đầu tư sẽ nhằm vào một số cổ phiếu bluechip, midcap hoặc những cổ phiếu có câu chuyện riêng.

Nhà đầu tư nên cơ cấu danh mục theo hướng thận trọng, hướng đến các cổ phiếu có nền tảng cơ bản và theo phong cách đầu tư giá trị nhiều hơn. Nhà đầu tư nên hạn chế những giao dịch ngắn hạn.

Đề xuất giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn sẽ tác động xấu đến TTCK

Một thông tin cũng được cho là sẽ ảnh hưởng đến thị trường chung đó là nội dung quy định các giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài theo dự thảo Thông tư Ngân hàng Nhà nước công bố. Cụ thể, Dự thảo Thông tư đưa ra 2 lộ trình thực hiện giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn tại các ngân hàng từ 40% xuống còn 30% với hạn chót đến tháng 7/2021 hoặc 2022.

Theo ông Khánh, từ Thông tư 36 của NHNN cho đến nay, định hướng hệ thống ngân hàng giảm sở hữu chéo, tỷ lệ nợ xấu, hay các khoản cho vay chứng khoán... điều này cho thấy ngân hàng đang thực hiện quản trị rủi ro, nâng chuẩn Basel II...

Trong 1-2 năm trở lại đây hệ thống ngân hàng đang cơ cấu lại theo chuẩn quản trị rủi ro, nghĩa là tình hình thực trạng giữa các ngân hàng cổ phần, phần cơ cấu cho vay ngắn hạn, trung và dài hạn rõ ràng có sự sai lệch, chưa chuẩn mực. Tuy nhiên, định hướng hiện tại của hệ thống ngân hàng là đang bố trí các nguồn vốn huy động cân đối để đảm bảo quản trị rủi ro cũng như giảm tỷ lệ nợ xấu.

"Trong ngắn hạn, khoản vay ngắn hạn trong ngân hàng sẽ giảm đi, khiến thiếu hụt dòng tiền, nhất là dòng tiền nóng, được giải ngân vào TTCK, đâu đó có tâm lý trên thị trường sẽ bị giảm đi đôi chút", ông Khánh chia sẻ.

Tuy nhiên, nhìn xa hơn ở trung và dài hạn, nền kinh tế cần có sự ổn định để tránh những biến cố. Hệ thống ngân hàng vẫn định hướng giảm tỷ lệ nợ xấu, cơ cấu các khoản vay trung và dài hạn hợp lý để công tác quản trị rủi ro trở nên phù hợp hơn.

Còn theo ý kiến của ông Tuấn, thông thường, các dự thảo ngân hàng phải mất 3 - 4 năm mới thành luật, thành thông tư rồi mới đến vận hành. Riêng vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn từ 45% hạ về 40% thì sẽ có dư địa khoảng tầm 3 năm để áp dụng.

Cơ cấu huy động ngắn và dài hạn của ngân hàng thì 80% là huy động ngắn hạn nên việc ép các tỷ lệ cho vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn xuống sẽ gây ra hệ quả rất nhiều và điều này là hơi vội vàng cũng như sẽ gây áp lực mạnh lên các ngân hàng.

Nếu thực sự điều này được áp dụng thì đây sẽ là một điều xấu cho nhóm cổ phiếu ngân hàng cũng như thị trường chứng khoán nói chung, dòng vốn nóng vào thị trường chứng khoán sẽ bị hạn chế đi rất nhiều, ông Tuấn nói.

Tác giả bài viết: Bình An

Nguồn tin: Người đồng hành (ndh .vn)

Tổng số điểm của bài viết là: 0 trong 0 đánh giá

Click để đánh giá bài viết

  Ý kiến bạn đọc

Dự án Waterina Suites
Giới thiệu

Giới thiệu về chúng tôi

Chúng tôi chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Chúng tôi cung cấp một lượng lớn những ý kiến chuyên môn, quản trị và các dịch vụ giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp cho khách hàng tại Việt Nam. Chúng tôi kết hợp chặt chẽ giữa tinh thần làm việc trách...

Rao Vặt
Thống kê
  • Đang truy cập135
  • Máy chủ tìm kiếm77
  • Khách viếng thăm58
  • Hôm nay8,195
  • Tháng hiện tại237,522
  • Tổng lượt truy cập5,737,677
Bạn đã không sử dụng Site, Bấm vào đây để duy trì trạng thái đăng nhập. Thời gian chờ: 60 giây